efekt zvyšování rentability vlastního kapitálu použitím cizího kapitálu v kapitálové struktuře podniku:
Je-li úroková míra nižší než výnosnost aktiv, potom použití cizího kapitálu zvyšuje výnosnost vlastního kapitálu.
Příklad [Synek M. - Manažerská ekonomika]:
Mějme dva podniky, oba mají výnosnost aktiv 20% a úroková míra je 8%, zdanění pro jednoduchost neuvažujme (viz daňový efekt).
| Podnik | Kapitál | Vlastní
kapitál | Cizí
kapitál | Výnos
20% | Úroky
8% | Zisk | Výnosnost
vlastního kapitálu |
| A | 2000 | 2000 | - | 400 | - | 400 | 20 % |
| B | 2000 | 1000 | 1000 | 400 | 80 | 320 | 32 % |
Kdyby byla úroková míra vyšší než výnosnost aktiv, pak by naopak použití cizího kapitálu snižovalo výnosnost vlastního kapitálu.
